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　　文|《财经》特约撰稿人 康国亮

　　编辑 | 杨秀红

　　受益于人工智能引发的全球算力需求增长，A股相关科技股业绩大幅增长，股价亦持续走高

　　在人工智能引发的全球算力需求增长下，A股AI（人工智能）算力硬件为主的科技股持续上涨。

　　4月17日，国产光芯片龙头源杰科技（688498.SH）股价持续走强，股价突破1410元/股，盘中超越贵州茅台（600519.SH），成为A股新“股王”。截至收盘，源杰科技股价上涨10.05%至1445元/股，贵州茅台股价下跌3.80%至1407.24元/股。自2024年9月24日以来，贵州茅台股价累计涨幅为20%，源杰科技累计涨幅则超15倍。

　　同时，近期A股“光模块”“CPO（共封装光学）”“光芯片”等光通信概念股，持续上涨，“要站在光里”成为近期A股市场投资者讨论的热门话题。与此同时，以“易中天”[新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）]等光通信概念股为权重的创业板指表现强劲，创出近11年的新高。

　　事实上，随着AI主导的科技股走牛，科技股股价持续走高，而白酒为代表的消费股股价近几年则表现不佳，2025年8月，国产算力龙头寒武纪（688256.SH）股价也曾一度超过贵州茅台，其后，寒武纪股价出现一定回落，截至4月17日收盘，寒武纪股价为1334元/股，与贵州茅台股价相差73.24元/股，位居第三。

　　据统计，截至4月17日收盘，A股股价排名前十的个股除贵州茅台外，其余绝大全部为AI相关的科技股，分别为源杰科技、寒武纪、中际旭创（300308.SZ）、沐曦股份-U（688802.SH）、摩尔线程-U（688795.SH）、国盾量子（688027.SH）、新易盛（300502.SZ）、罗博特科（300757.SZ）、蘅东光（920045.BJ），单股股价均超500元/股，分别集中在光通信、光模块、国产算力等AI算力硬件环节。

　　“这一轮中国科技资产重估是以人工智能为核心的科技革命驱动的长周期牛市。正如历史所证明的，当技术革新打破传统产业增长瓶颈，创造全新商业模式与价值空间时，这种驱动力将展现深远而持久的影响力。当前中国正站在这场变革的起点，资本市场也将迎来真正意义上的长牛、慢牛行情。”大江洪流资产董事长姜昧军对《财经》表示。

　　受益全球算力激增

　　事实上，驱动A股这一轮科技股牛市的直接推动力是全球对于人工智能相关算力需求的激增。

　　自2022年底ChatGPT火遍全球以来，全球云服务厂商开始大幅增加资产开支，加码人工智能算力基础设施。据了解，北美四大云厂商（微软、亚马逊、谷歌、Meta）自2024年起资本开支持续大幅增长，2024年四大云厂商资本开支合计约为2280亿美元，同比约增长55%；2025年四大云厂商的资本开支继续增长，合计约4060亿美元，同比约增长78%。进入2026年，根据给出的指引，四大云服务厂商资本开支总额合计超过6000亿美元，同比增长超过60%，其中谷歌计划2026年资本开支总额为1750亿-1850亿美元，同比增长91%-102%，接近翻倍；亚马逊指引2026年资本开支总额为2000亿美元，同比增长59%左右。Meta2026年资本开支指引为1150亿-1350亿美元，同比增长60.84%-88.81%，微软2026年资本开支指引则约为1400亿-1500亿美元。

　　同时，国内互联网大厂也在同步加码AI算力基建。根据公开资料，字节跳动2025年资本开支为1500亿元，计划2026年资本开支为1600亿元；阿里巴巴（9988.HK）2025财年资本开支为925亿元，2025年至2027年规划资本开支为3800亿元。腾讯（0700.HK）2025年资本开支则为792亿元，计划2026年在AI新产品的投入至少翻倍。

　　全球云厂商资本开支大幅增长，主要用于人工智能数据中心建设，这直接拉动了AI算力硬件的需求。从算力硬件的产业链来看，主要分为以