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　　拼多多发布最新财报，全年营收4318亿元，营收同比增长10%，净利润同比下降。这也是拼多多实行联席董事长制度后的首份财报，在去年12月的股东大会上，拼多多宣布升级公司治理架构，由赵佳臻与陈磊共同担任集团联席董事长兼联席CEO。

　　详见：拼多多发布2025年财报：全年营收4318亿元

　　财报发布后，拼多多联席董事长兼联席CEO陈磊、联席董事长兼联席CEO赵佳臻等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下为此次电话会议分析师问答环节的主要内容：　　

　　花旗银行分析师Alicia Yap：管理层晚上好，谢谢接受我的提问。我有两个问题，一个问题是，我们公司去年底在股东大会上对组织架构做出了一些调整，然后我们看到目前公司其实在九十多个市场运营，也受到蛮复杂的一些监管环境的新挑战。想请管理层，公司如何在这样的环境中保持团队的敏捷和执行力。

　　然后第二个问题是，过去这个季度我们看到电商平台增长有所放缓，然后公司（拼多多）过去两个季度的广告收入增速其实也有所回落。想请管理层分享一下对目前中国电商市场的看法，然后我们的行业下阶段的一个增长，有可能会来自哪些地方？

　　赵佳臻：我来回答第一个问题。在过去的几年，我们的全球业务确实取得了突破性的进展，现在已经覆盖了近百个市场，也形成了一定的规模。在这个过程中，我们公司的治理以及内部的人才的成长，我们感觉是跟不上业务的发展的，在很多地方捉襟见肘。

　　同时，当前的国际地缘政治变化又很快，各地的贸易政策跟监管政策快速变化，这也对我们公司的整体提出了新的要求。因此，我们认为有这个机会，也有这个必要进行这个系统性的、结构性的组织文化和公司治理的变革。

　　当然，这肯定是需要一个过程的，去年的12月，我们在股东大会上宣布的联席董事长的制度，以及新提升的新的领导者就是这样的一个系统性变革的开始。

　　在未来的一段时间里面，我们将花更大的精力、财力和物力投入到供应链的升级再造，实现这个供应链的运营模式的整体性的升级。

　　陈磊：我来回答你的第二个问题。确实像你所说的，过去的几个季度，我们看到电商行业进入了一个竞争加剧同时增长放缓的阶段。在这样的一个新阶段里，我们提出大力投资供应链就是认识到了电商平台，它不应该是简单的交易平台，而应该而且也能够做的更多，为整个供应链的各个参与方创造更多的价值。

　　大力投资供应链涵盖多个方面，过去一段时间里，我们推出的多多好特产、健康系列，都是我们围绕供应链赋能发起的国际性的项目。在这里，我还想着重提两个专项。第一个是免费送货入村，这是我们去年第四季度试点的一个新的项目。初衷是为了解决偏远的行政村物流配送成本很高，商家发货意愿低的难题。我们想将更多的偏远乡村纳入到包容区。目前拼多多已经在全国的多个地方建设了县级的中转仓，并且由个平台来承担送货入村订单的第二段中转费。

　　在这个新模式下，平台商家只需要把商品发送到这个中转仓。中转仓会完成，从仓库到村级代送点的运输。这个是平台在已有经验的基础上，将分段运输、中转集运的模式，进一步延伸到了村庄的最后一公里，优化偏远地区的购物体验，也帮助商家打开了这个市场的增量。

　　第二个是新质供给平台。针对愿意提升品质、优化服务的优质商家，通过行业洞察、供应链协同等手段，帮助商家在研发、生产、制造、销售的全生命周期进行升级，推动供应链体系的重塑。

　　在这里，平台可以做的有很多，比如说产品研发。传统模式下的新品研发往往有碰运气的成分。但是在平台今天的生态里面，一些产品的关键信息经过我们招商?/span>