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　　来源：界面新闻

　　记者：韩理

　　基金投顾业务正经历一场深刻的收费模式变革。

　　此前，盈米基金因系统升级引发的“误赎”风波，将基金投顾收费机制的细节问题推至台前。2026年初，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式出台（下称《新规》），“投顾业务不得双重收费”成为刚性约束。然而，政策落地的过程中，行业却暴露出一系列细节问题。

　　基金投顾究竟该如何收费？投资者又该如何看清自己支付的每一笔费用？界面新闻通过调研多家公募基金、三方投顾机构及行业研究人士，试图梳理这场变革中的行业现状、各方探索与待解难题。

　　投顾服务费是如何收取的？

　　此前，盈米基金旗下且慢平台因系统升级失误，错误赎回了部分“长赢计划”投资者的基金份额用于扣收投顾服务费。这一事件虽已得到解决，却将基金投顾收费机制的细节问题推至台前。

　　该事件复盘起来并不复杂，盈米基金解释，这实际上是投顾费不同扣收方式的问题。且慢平台在扣除投顾服务费时，一般采用三种方式，一是通过和客户约定的货币基金账户（比如盈米宝）划转，二是从客户的投资组合中直接扣收，三是在以上方式都无法完成的情况下，会在客户赎回基金的时候再进行扣收。

　　原本针对“长赢计划”，已经取消了第二种方式，但是3月份的时候且慢系统进行升级改造，误将原来已经取消的收费方式重新加回，所以系统就对货币基金账户当中没有余额支付投顾费的客户以第二种方式进行了收费，从而发生了此次事件。

　　那么行业里通常的做法是什么？

　　界面新闻在采访中了解到，行业里投顾服务费一般是以组合中配置货币基金来计提实现。界面新闻记者查询了多只投顾策略协议发现，投顾服务费会按照投资者在投顾账户的资产净值的一定比例加总收取，每日计提，月度结算。

　　“如果投资者中途退出，则按照年化收费除以实际天数收取费用。”华东某公募投顾经理表示。

　　华南某公募人士也表示，公司的投顾策略中全部都配置现金类资产，会优先从货币基金中扣取相关费用。

　　还有一种情况是，投资者购买投顾策略时，资金先进入到APP钱包（如上文提到的盈米宝），随后才能购买基金投顾策略，投顾服务费也可以直接从现金钱包扣除。

　　如果组合中没有现金类资产呢？“那么将等比例赎回组合中的基金用以扣除投顾的费用。”一位投顾经理表示。

　　需要注意的是，上述扣费方式主要适用于管理型投顾。

　　在建议型投顾中，情况又有所不同。界面新闻了解到，行业中投顾策略主流有两种，一种是管理型投顾，即投资者全权委托给投顾机构，投顾机构可以直接操作投资者的账户，包括投顾组合的认/申购、赎回、调仓等，无需投资者手动确认。而非管理型投顾，即建议型投顾，是指投顾机构给予投资者配置的建议，需要投资者手动确认是否跟调，只有确认了，投顾机构才会执行交易指令。

　　建议型投顾策略数量远远少于管理型投顾策略。一位三方投顾机构人士告诉界面新闻，建议型投顾的客户群体以机构为主，因为在个人端不太好管理，没有办法及时掌握客户的进度，可能会导致偏离度越来越大。“如果客户收益和组合收益偏离较大，可能会引发投诉。”

　　在收费中，建议型投顾针对机构客户和个人投资者也有所不同。界面新闻记者从获取的一份建议型投顾的投顾协议里发现，协议要求投资者必须配置底仓货币基金，用于基金投顾服务费的收取。而机构投资者，则能以产品公募投资的规模为计费标准。

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