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专题：外部冲击与内部驱动交织 四月下旬决断市场方向

　　周二美股成交额第1名特斯拉收跌1.75%，成交239.94亿美元。特斯拉股价在摩根大通重申对该电动汽车制造商的“低配”评级后继续下跌。截止周二收盘，该股已经连续三个交易日走低。

　　摩根大通分析师瑞安·布林克曼指出，特斯拉第一季度交付数据弱于预期，且储能装机量同比出现下滑。报告显示，该团队目前预计特斯拉季度每股收益为0.30美元，低于此前估计的0.43美元，也低于市场共识预期的0.38美元。

　　布林克曼表示，该机构认为其2026年12月的145美元目标价意味着约60%的下行空间。报告称，他援引执行风险和估值方面的担忧，建议投资者对该股保持谨慎。

　　该分析师指出，尽管车辆交付增长乏力，但特斯拉股价仍比2022年6月交付量达到峰值时高出50%以上。摩根大通表示，该公司差异化的商业模式和技术可能被日益加剧的竞争、品牌争议以及似乎已经定价了大幅未来增长的估值所抵消。

　　第2名英伟达收高0.26%，成交220.26亿美元。日前券商KeyBanc表示，Rubin量产进程受HBM供应瓶颈影响，仍维持英伟达“增持”评级。

　　KeyBanc分析师John Vinh指出，英伟达原先规划2026年Rubin GPU产量约200万颗，但目前可能下调至约150万颗，主因是供应商SK海力士与美光在HBM4认证与供应进度上出现延迟。他指出，Rubin平台的量产进程受到HBM供应瓶颈影响，进而推迟出货节奏。

　　尽管短期供应面出现杂音，KeyBanc仍维持英伟达“增持”评级，并给予275美元的目标价，认为HBM供应延迟对长期需求影响有限。该机构预估，英伟达今年仍可出货逾6万套NV72 AI伺服器机柜，支撑整体营收动能。

　　第3名苹果收跌2.07%，成交153.15亿美元。据报道，由于测试阶段的工程挑战比预期更为复杂，苹果的折叠屏iPhone项目正面临潜在的延期。

　　该公司在工程测试阶段遇到了困难，这可能会将设备的生产和首批出货推迟几个月。文章称，解决这些技术问题所需的时间比预期更长，这使得发布时间难以确定。

　　许多人认为，可折叠iPhone是面向未来的重要产品，可能为苹果创造一个新品类并促使用户升级。但此次延期表明，该公司将质量和耐用性放在首位，这在竞争对手曾出现过可靠性问题的可折叠市场中至关重要。

　　延期可能会改变市场对创新驱动型收入增长的近期预期，尤其是竞争对手仍在可折叠产品方面持续取得进展。与此同时，苹果的保守做法可能有助于其避免出现可能损害品牌形象的产品问题。

　　第5名博通收高6.21%，成交107.01亿美元。芯片设计企业博通宣布，将为谷歌研发下一代人工智能芯片，并与人工智能公司Anthropic签署一份扩容合作协议。

　　博通与Anthropic的合作将使这家人工智能初创企业获得约3.5吉瓦的算力支持，算力将依托谷歌人工智能处理器提供，该消息也对博通股价形成一定提振。

　　第8名联合健康收高9.37%，成交67.39亿美元。截止周二收盘，该股已经连续六个交易日上涨。美国医疗保险和医疗补助服务中心发布了最终的支付标准更新，令该股得到提振。

　　该机构确认，2027年向私营保险公司支付的Medicare Advantage费率将提高2.48%。这一数字相比1月份提出的近乎零增长的计划有所改善，此前该计划曾引发对利润率的担忧。

　　第9名英特尔收高4.19%，成交64.99亿美元。英特尔正式宣布加入马斯克旗下的“Terafab”芯片项目，与SpaceX、特斯拉和xAI携手，共同推进先进半导体制造。该项目旨在将逻辑芯片、存储芯片与先进封装整合于同一工厂，目标是实现每年1太瓦的AI算力产出。

　　英特尔在马斯克旗下的社交平台X上发布声明称：“我们大规模设计、制造和封装超高性能芯片?br />