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　　瑞士联合私人银行在近期抛售中离场观望后，正重新回归黄金市场，这表明尽管存在短期波动，但长期走势可能依然完好。这家瑞士私人银行此前因伊朗冲突引发利率担忧加剧和流动性紧缩——投资者抛售黄金以弥补其他领域的损失——而将黄金配置从约10%大幅削减至3%。如今，该行正逐步在全权委托投资组合中重建头寸，配置已恢复至约6%。该行亚洲全权委托投资管理主管帕拉斯·古普塔表示，在拥挤交易平仓之后，机构投资者和散户投资者的持仓似乎更加均衡。

　　此次重新调整正值黄金自战争爆发以来已下跌约10%，尽管自2025年初以来仍上涨约80%。瑞士联合私人银行继续预计金价到年底将达到每盎司6000美元，并指出结构性需求驱动因素——如央行购金、财政赤字担忧以及持续的地缘政治紧张局势——可能长期支撑金价。该行的持仓主要通过实物黄金支持的交易所交易基金来实现，其立场与澳新银行和高盛等其它主要机构的观点基本一致，这些机构也对黄金维持了建设性的长期展望。

　　然而，就短期而言，走势可能仍不稳定。在美伊和平谈判无果而终且美国发出封锁霍尔木兹海峡的信号后，黄金再次下跌，这随着能源价格上涨加剧了通胀担忧。古普塔指出，通胀风险正变得更加紧迫，这可能在短期内对黄金构成压力，尽管更广泛的宏观前景目前并不指向衰退。与此同时，逢低买入活动正开始显现，全球黄金ETF持仓在3月大幅流出后，4月增加了约20吨，但进一步的增持可能取决于地缘政治局势演变是否更加明朗。