玩家必备教程“炸 金花房卡代理步骤”房卡使用教程2026年04月18日 05时42分26秒
核心要点
奈飞近期试图收购华纳兄弟探索(WBD)资产,令华尔街与传媒行业观察者质疑:在流媒体竞争加剧的背景下,该公司是否需要推进更多并购交易。
联合首席执行官泰德?萨兰多斯在周四的财报电话会议上表示,尽管奈飞历来视自己为 “自建者而非收购者”,但此次竞购 WBD 的过程表明,这家流媒体巨头在必要时可以完成大型交易。
派拉蒙收购华纳兄弟探索,将为奈飞及其同行打造一个体量庞大的竞争对手。

多年来,奈飞高层一直向投资者强调,公司是自建者,而非收购者。如今,这种增长理念或许正在转变。
周四,奈飞发布季度财报。通常情况下,奈飞的财报会议聚焦用户活跃度、内容投入、涨价及会员数量等指标。尽管周四的会议仍涉及这些内容,但在竞购华纳兄弟探索之后,分析师也开始追问奈飞的并购意图。
去年下半年,奈飞成为华纳兄弟探索的竞购方,令行业与市场颇为意外。更令人震惊的是,去年 12 月有消息称,奈飞已达成协议,以720 亿美元收购华纳兄弟探索的电影工作室及流媒体资产。
这笔交易最初引发哗然,也让传媒行业内外开始质疑:随着流媒体竞争日趋激烈,奈飞是否需要推进更多收购交易。
奈飞联合 CEO 泰德?萨兰多斯
奈飞联合 CEO 泰德?萨兰多斯周四表示,公司内外都曾质疑其完成此类巨额交易的能力。
“但我们确实看到,团队完全有能力胜任这项任务,” 萨兰多斯称,“我们在交易执行、前期整合方面学到了很多。”
奈飞称,转向大型收购的原因很简单:尽管该公司订阅用户规模目前遥遥领先 ——1 月公布全球付费会员达3.25 亿—— 但希望进一步补强旗下 IP 与影视系列储备,并更深入地涉足电影制片业务。
今年 2 月,派拉蒙与天舞传媒最终提出更高报价,搅黄了这笔交易,奈飞选择退出(并迅速拿到28 亿美元的交易分手费)。
“但最重要的是,我们真正锻炼了并购能力,” 萨兰多斯说,“而整个过程最大的收获,是检验了我们的投资纪律。”
“并购能力”
萨兰多斯对并购态度的开放转变,让部分人士猜测这家流媒体巨头可能正在寻找新的收购目标。
毕竟,其 IP 库与电影业务布局,仍停留在竞购 WBD 之前的水平。
尽管华尔街显然不看好奈飞收购华纳兄弟探索的计划 —— 从宣布交易到交易告吹,其股价下跌 15%,此后回升约 26%—— 但如果派拉蒙的收购获批,传媒行业格局无疑将发生重大变化。
派拉蒙拟收购华纳兄弟探索全部业务,包括有线电视网、电影工作室、流媒体平台等全部资产。这将在多个领域为奈飞及其他传媒公司打造一个超级竞争对手。
“华纳兄弟探索的最终归属影响重大。派拉蒙 + 与 HBO Max 一旦合并,将重塑流媒体格局,带来奈飞此前从未面对过的竞争压力,” 调研机构 Forrester 副总裁兼研究总监迈克?普鲁克斯在奈飞财报发布前表示。
“我想提醒大家,我们从一开始就说过,收购华纳兄弟是锦上添花,而非必需。我们对核心业务非常有信心,” 萨兰多斯周四表示。他补充称,奈飞认为参与此次竞购的最大风险,是分散对核心业务的注意力。
“从一季度业绩可以看出,我们并没有分心。”
尽管如此,奈飞财报,尤其是其业绩前瞻,似乎令投资者失望。
尽管一季度营收超出预期、且 WBD 交易已终止,但奈飞维持全年业绩指引不变,导致其盘后股价大跌约10%。
“本季度更令人意外的是,即便退出华纳兄弟交易及相关并购成本,公司全年利润率指引仍未调整,” 莫菲特?内桑森分析师罗伯特?菲什曼周五在研报中表示。
在财报会议上,奈飞并未过多谈论并购,而?/span>
